我国重卡行业正进入新一轮上行周期，国内市场稳中有升，出口持续强劲，新能源与高端化转型成为结构性增长主线。
一、国内：回归更新需求中枢，迈向高端化
重卡国内销量中枢约72–81万辆，行业已在低位运行3.5年，有望向均值回归。
在治理规范化与效率提升推动下，大排量发动机、AMT、空气悬架等高端配置渗透提升，行业ASP仍有上升空间，集中度（CR5）持续提高。
二、出口：增长逻辑稳固，市场持续多元化
2023年出口近30万辆为起点，剔除俄罗斯后2024年前11月出口仍同比增长31.5%，非洲、东南亚、拉美等地增长稳定。
出口产品ASP显著高于国内，牵引车均价达32.4万元，形成利润增长“蓝海”。
俄罗斯市场展望：经历2022-2023年爆发后，预计2025年对俄出口回落至约5-6万辆，但仍保持相当体量。
三、新能源与燃料转型
天然气重卡在气柴比回落背景下仍具经济性，渗透率提升支撑ASP。
纯电动及氢燃料车型是长期绿色发展方向，契合“双碳”目标与物流行业降本增效需求。
四、公司展望与机会
行业景气度拐点已现，我司主打新能源（纯电和氢燃料）和右舵车出口，非常契合行业发展趋势，有望迎来“戴维斯双击”。
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